11月27日,人民銀行發布《2023年第三季度中國貨幣政策執行報告》(以下簡稱“報告”)。報告指出,穩健的貨幣政策要精準有力,更加注重做好跨周期和逆周期調節,充實貨幣政策工具箱,著力營造良好的貨幣金融環境。準確把握貨幣信貸供需規律和新特點,加強貨幣供應總量和結構雙重調節。
報告指出,綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。進一步疏通貨幣政策傳導機制,增強金融支持實體經濟的穩定性,促進經濟金融良性循環,保持物價水平合理穩定。
接近央行人士表示,報告體現了中央金融工作會議基調,堅持穩健的貨幣政策取向,強調“更加注重做好跨周期和逆周期調節”“充實貨幣政策工具箱”,將繼續為金融支持高質量發展營造良好的貨幣金融環境,未來央行對經濟發展的支持力度將持續增強。
報告以專欄形式明確,盤活存量資金,提高資金使用效率。強調總量上加強貸款均衡投放,并更多關注存量效用。
接近央行人士表示,此次報告對貨幣信貸“總量適度、節奏平穩”進一步展開論述,指出要統籌銜接好年末年初信貸工作,適度平滑信貸波動,并引導市場從更長時間的跨周期視角去觀察和把握“基本匹配”。該人士指出,未來貨幣信貸增長既會對實體經濟保持穩固支持力度,又會強調可持續的平穩投放,更好地匹配宏觀經濟發展和經營主體需求。同時,強調關注存量貸款的持續效用,“盤活存量貸款、提升存量貸款使用效率、優化新增貸款投向對支撐經濟增長同等重要”。未來央行將繼續著力優化增量貸款投向,提升金融服務實體經濟的質效;同時考慮到增量貸款每年僅約為存量的十分之一,存量和增量貸款在支持經濟發展方面的作用本質上相同,將更多推動盤活存量貸款,減少對新增債務的依賴。
值得注意的是,報告在題為“積極主動加強貨幣政策與財政政策協同”的專欄文章中指出,下階段,人民銀行將進一步加強與財政政策的協調配合,加快債券市場建設,優化國債持有結構,推動銀行發展政府債券柜臺銷售和交易,便利更多企業和居民持有國債,實現國債投資主體多元化,既有效保障政府債券順利發行,又加快促進直接融資發展。
接近央行人士表示,貨幣政策與財政政策可以有效協同、相互補位。報告強調,貨幣政策與財政政策協同發力、相輔相成,創造宏觀政策空間。二者可以在總量、結構等層面相互配合,不斷提升宏觀調控的整體效率?!按舜螆蟾嬖俅翁岬揭苿由虡I銀行開展國債柜臺業務。優化服務、豐富業務品種,可以吸引更多個人投資者購買國債。從國際比較看,WIND數據顯示2023年6月末美國個人投資者持有國債的比例約為9%,而我國僅為2.9%,仍有較大上升空間?!保ㄓ浾?張莫)