貨幣政策主動應對 重點領域直達滴灌 保障性租賃住房加大支持
多部門密集發聲 力挺金融精準支持實體
“貨幣政策要主動應對”“中小微企業融資增量、擴面、降價”“更好服務關鍵核心技術攻關企業和‘專精特新’企業”“抓緊推動保障性租賃住房公募REITs試點項目落地”……在過去一周之內，多個金融監管部門相繼發聲表態，穩增長、穩預期信號密集釋放，金融支持實體政策全面加力。
展望未來，貨幣政策將主動發力，降息和降準均有必要和可能。監管部門在確保銀行信貸總體適度增長的同時，也將進一步引導資金流入小微、科技創新等重點領域和薄弱環節。值得注意的是，為引導房地產行業向新發展模式轉變，對保障性租賃住房的金融支持力度將進一步加大。
國務院金融穩定發展委員會3月16日召開專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題。人民銀行、證監會、銀保監會和國家外匯管理局當日均召開會議，傳達學習貫徹國務院金融委會議精神，“支持實體經濟發展”成為多部門下一步工作安排部署的關鍵詞。
人民銀行提及“貨幣政策要主動應對”；銀保監會指出，“滿足市場主體合理融資需求，加大融資供給，新增貸款要保持適度增長。促進中小微企業融資增量、擴面、降價”；證監會明確，“扎實推進全面實行股票發行注冊制改革，完善民營企業債券融資支持機制，促進創業投資發展”；外匯局要求，“進一步推進跨境貿易投資便利化，以中小企業為重點優化外匯服務，堅定支持實體經濟發展?！?/p>
“金融委會議在總體基調上再次強調穩字當頭，傳達了對宏觀經濟運行的關切，特別強調切實振作一季度經濟。與此同時，多部委表態也釋放出積極信號。預計金融對實體經濟支持力度將進一步加大，助力帶動市場主體恢復信心。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示。
貨幣政策主動應對是金融支持經濟穩健發展和加快恢復的必然要求。數據顯示，今年前兩月，新增社會融資規模及新增人民幣貸款的總量均較去年同期大幅多增。前兩個月新增社融達到7.36萬億元，同比多增4800億元；新增人民幣貸款共計5.21萬億元，較去年同期多增2700億元。與此同時，企業貸款利率明顯下降，從2019年7月的5.32%降至2022年1月的4.5%，累計降幅達0.82個百分點。
值得注意的是，“有效需求不足、成本上漲等問題依然給中小微企業帶來一定沖擊，實現全年經濟增長目標壓力不小，內外部風險挑戰明顯增多，因此需要貨幣政策繼續‘主動應對’?！泵裆y行首席研究員溫彬表示。
2021年，人民銀行兩次全面降準各0.5個百分點，2022年初至今，人民銀行推動公開市場操作和1年期MLF的中標利率下行，并引導1年期和5年期以上LPR（貸款市場報價利率）下行。展望未來，進一步降息和降準均在央行的政策工具箱內，這符合央行副行長劉國強此前在國新辦發布會上“把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方”的發言基調。
唐建偉認為，3月進行貨幣政策操作的概率在增加，3月或二季度還有降息降準的可能性?！靶略鲑J款要‘適度增長’意味著要求商業銀行要加大對實體經濟的信貸投放力度，預計寬信用的效果將進一步顯現?！?/p>
整體信貸適度增長，重點領域金融支持力度更要只增不減。人民銀行提出“大力支持中小微企業”；銀保監會要求，“各部門和派出機構要鼓勵銀行保險機構創新支持國家科技研究，更好服務關鍵核心技術攻關企業和‘專精特新’企業?！薄疤嵘鹑诜锗l村振興質效，助力‘新市民’在城鎮安居創業?！?/p>
招聯金融首席研究員董希淼表示，要更多運用支農支小再貸款、再貼現以及碳減排支持工具等結構性貨幣政策工具，加大對上述重點領域和薄弱環節的支持，也要進一步疏通貨幣政策傳導機制，加大對金融機構的正向激勵，使流動性更高效、更精準地注入到實體經濟。
“優化監管及激勵機制，運用宏觀審慎管理工具，對金融機構支持重點領域和薄弱環節的情況進行適時及合理評估，針對考核達標的要給予適當激勵，對不達標的要予以懲戒，以更好提高金融機構積極性?！敝袊y行研究院研究員梁斯表示。
促進房地產業良性循環和健康發展、引導行業向新發展模式轉型也是金融政策的重要著力點。3月18日，證監會發布信息稱“正在會同相關部委研究推動保障性租賃住房REITs試點工作，盡快推動項目落地?！比嗣胥y行、銀保監會、證監會、外匯局、浙江省政府18日聯合發布《關于金融支持浙江高質量發展建設共同富裕示范區的意見》也明確，優化對保障性租賃住房的金融支持，在住房租賃擔保債券、住房公積金貸款資產證券化等方面先行先試，將符合條件的保障性租賃住房建設項目納入地方政府專項債券支持范圍。
“未來一段時間，要進一步調整優化房地產金融政策，滿足房地產企業正常的融資需求和住房消費者合理的住房消費需求。與此同時，要進一步探索房地產新的發展模式，堅持租購并舉，加快發展長租房市場，推進保障性住房建設。金融機構要以此為契機，加快優化房地產金融業務結構，加大對住房租賃市場的支持和服務力度?！倍ｍ当硎尽＃ㄓ浾?張莫 向家瑩）
